(电子商务研究中心讯) 58同城是中国最大的分类信息网站。2016年第三季度收入达到306.5百万美元,同比增43.9%。非GAAP经营利润达到40.0百万美元。非GAAP净利润达到29.9百万美元。
要点:1)58集团正在执行T型扩张战略。58集团正在从分类信息门户网站向移动长尾电商转型,将在招聘,房产,汽车,生活服务,和二手商品交易五个细分市场上扩张。2016年第三季度房产业务贡献45%的收入。2)腾城计划将加速腾讯和58集团的生态融合。腾城计划旨在打通双方的用户大数据,对接服务场景,提高广告转化率,并塑造社交招聘。3)58集团的招聘和电商未来可能产生较大的协同效应。公司的在线招聘业务增长迅速,将在未来2~3年成为收入的最主要驱动力。在服务业经济中,便捷的招聘提高了中小企业的生存能力,也带来更多广告支出。日本的Recruit控股(6098JP)是58集团的最好的同业对照。
目标价为40.00美元,投资评级为“收集”。我们认为58同城和腾讯的深入合作将是重要催化剂。我们2016-2018财年的每ADS盈利预测为-0.881美元,-0.144美元,和0.385美元。目标价40.00美元,相当于4.3倍2017年预测市销率。(来源：国泰君安证券 编选：中国电子商务研究中心)
